Inflación y emisión monetaria

Hoy un empresario pyme cordobés se quejaba de la aceleración inflacionaria y le echaba la culpa a la emisión monetaria durante el 2020.

Como teníamos algo de tiempo (lo cual es raro), le mostré algunas cifras, a saber:

# La Base Monetaria M2 (dinero en poder del público + depósitos en cuenta corriente) llegó al 8% del PBI en el 2019, uno de los guarismos más bajos de la historia (el promedio de los últimos veinte años, es del 13%).

# La Base Monetaria M3 (M2 más depósitos en plazos fijos) llegó al 15% del PBI en el 2019, cuando el promedio de los últimos años era del 19%.

Entonces, claramente pudo observar que la economía argentina estaba desmonetizada, es decir, no había una moneda en la calle debido a la política monetaria contractiva del macrismo. Allí empezó a entender por qué las ventas se le desplomaron ese año, Entonces, pudo ver que HABÍA MARGEN PARA EMITIR MONEDA.

Siguiendo con el repaso, vimos que durante el 2020 el BCRA emitió $ 2 billones para asistir al Tesoro, el cual necesitó financiar los gastos de la pandemia, pero que $ 1,4 billones de pesos (de esos $ 2 billones) fueron aspirados por el BCRA mediante la esterilización de emisión usando lelic y pases, entonces, pudo ver que la base monetaria solo aumentó en $ 600.000 millones, es decir, un 30% en un año, llegando el M2 al 13% del PBI en diciembre de 2020 y el M3 al 22% del PBI en diciembre de 2020, es decir, AL PROMEDIO de los últimos quince años. O sea, a valores normales.

Entonces, resignado comenzó a reconocer que la inflación tiene componentes ajenos a la emisión (como los costos y el dólar) porque lo sabe debido a su experiencia empresarial. Entonces, lentamente fue mutando de loro repetidor mezclado con gorila a ser humano racional, para terminar exclamando "si, es así como vos decís". 

Y de penalidad por su gori-lorismo irreflexivo, tuvo que pagar el café.

En fin.